Հիշեք, թե ինչ է բետա-ն. պարզ բառերով, որքանով է բաժնետոմսը ռիսկային շուկայի համեմատ: … Վերահաստատելուց հետո մենք կարող ենք օգտագործել լծակով բետա CAPM բանաձևում՝ սեփական կապիտալի արժեքը հաշվարկելու համար:
Ո՞ր բետա է օգտագործվում CAPM-ում:
Unlevered Beta : Լծակով բետա կամ սեփական կապիտալի բետա-ն այն բետա է, որը պարունակում է կապիտալի կառուցվածքի ազդեցությունը, այսինքն՝ պարտքը և սեփական կապիտալը երկուսն էլ: Բետա, որը մենք հաշվարկել ենք վերևում, Լծակով Բետա է: Unlevered Beta-ն բետա է կապիտալի կառուցվածքի ազդեցությունը վերացնելուց հետո:
Պե՞տք է CAPM-ն օգտագործի լծակով կամ առանց լծակների բետա:
Ավելի լավ է օգտագործել չլծակային բետա լծակով բետա, երբ ընկերությունը կամ ներդրողը ցանկանում է չափել հանրային առևտրային արժեթղթի արդյունավետությունը շուկայական շարժերի հետ կապված՝ առանց ազդեցության: այդ ընկերության պարտքի գործակիցը։
CAPM-ն օգտագործում է ակտիվների բետա կամ սեփական կապիտալի բետա:
Բետա-ն արժեթղթի կամ պորտֆելի անկայունության կամ համակարգված ռիսկի չափումն է՝ համեմատած ընդհանուր շուկայի հետ: Բետա-ն օգտագործվում է կապիտալ ակտիվների գնագոյացման մոդելում (CAPM), որը նկարագրում է համակարգված ռիսկի և ակտիվների (սովորաբար բաժնետոմսերի) ակնկալվող եկամտաբերության միջև կապը։։
Մենք օգտագործում ենք լծակով կամ առանց լծակների բետա WACC-ում:
Շատ դեպքերում, ֆիրմայի ընթացիկ կապիտալի կառուցվածքն օգտագործվում է, երբ բետա-ն նորից լծակ է անցնում: Այնուամենայնիվ, եթե տեղեկություններ կան, որ ընկերության կապիտալի կառուցվածքը կարող է փոխվել ապագայում, ապա բետա-ն կվերահաստատվի՝ օգտագործելովընկերության նպատակային կապիտալի կառուցվածքը։
