NPV կանոնը ոչ պահանջում է նվազեցնել տոկոսային ծախսերը (հարկերից հետո) և շահաբաժինների վճարումներ՝ գործառնական դրամական միջոցների հոսքերը հաշվարկելիս: … Հետևաբար, տոկոսային ծախսերը (հարկերից հետո) և շահաբաժինների վճարումները պետք է հանվեն դրամական միջոցների այն հոսքերից, որոնք օգտագործվում են կապիտալի բյուջետավորման NPV կանոնում::
NPV-ն օգտագործում է տոկոսադրույք:
Դա եկամտաբերությունն է, որին ակնկալում են ներդրողները կամ փոխառության գումարը: Եթե բաժնետերերն ակնկալում են 12% եկամտաբերություն, դա այն զեղչի դրույքն է, որը ընկերությունը կօգտագործի NPV-ն հաշվարկելու համար: Եթե ընկերությունն իր պարտքի վրա վճարում է 4% տոկոս, ապա նա կարող է օգտագործել այդ ցուցանիշը որպես զեղչային դրույքաչափ: Սովորաբար ֆինանսական տնօրենի գրասենյակը սահմանում է դրույքաչափը:
Ինչպե՞ս եք հաշվարկում NPV-ն տոկոսներով:
Օրինակ. Ներդրեք $2,000 հիմա, ստացեք տարեկան 3 վճարում՝ յուրաքանչյուրը $100-ով, գումարած $2,500 3-րդ տարում: Օգտագործեք 10% տոկոսադրույք:
- Հիմա՝ PV=−2,000$։
- Տար 1. PV=$100 / 1.10=$90.91.
- Տար 2. PV=$100 / 1,102=$82,64.
- Տար 3. PV=$100 / 1,103=$75,13.
- Տար 3 (վերջնական վճարում). PV=$2, 500 / 1,103=$1, 878,29.
Ի՞նչ պետք է ներառվի NPV-ի հաշվարկում:
Զուտ ներկա արժեքը մուտքային դրամական միջոցների հոսքերի ներկա արժեքի և ելքային դրամական հոսքերի ներկա արժեքի տարբերությունն է: Շրջանառու կապիտալ-ն ընկերության ընթացիկի տարբերությունն էակտիվները և դրա ընթացիկ պարտավորությունները: Շրջանառու կապիտալը ներառված է զուտ ներկա արժեքը (NPV) հաշվարկելիս։
Դուք ֆինանսավորո՞ւմ եք NPV-ում:
Ծանոթագրություն. Ինչպես նշվեց ավելի վաղ, ֆինանսավորման ծախսերը, ինչպիսիք են տոկոսավճարները և շահաբաժինները, չպետք է ներառվեն որպես դրամական միջոցների աճող հոսքերի մաս ծրագրի NPV-ի հաշվարկում:
